Azijski delniški trgi so v začetku tedna dosegli najvišje ravni v zadnjih šestih tednih, vlagatelje pa je spodbudilo vse bolj razširjeno prepričanje, da bo ameriška centralna banka prihodnje leto nadaljevala z zniževanjem obrestnih mer. Ob tem je ameriški dolar ostal blizu skoraj trimesečnega dna, gibanja na valutnih in surovinskih trgih pa so bila izrazito volatilna.
Najširši indeks azijsko-pacifiških delnic MSCI je v ponedeljkovem trgovanju pridobil 0,27 odstotka in dosegel najvišjo vrednost od začetka oktobra. Za azijske borze to pomeni močan vstop v zadnji trgovalni teden leta, ki je zaradi praznikov krajši, a vsebinsko bogat. Indeks je v celotnem letu pridobil več kot 25 odstotkov, pri čemer so imela ključno vlogo tehnološka podjetja in naložbeni val, povezan z umetno inteligenco.
Južnokorejski indeks Kospi je poskočil za 1,5 odstotka in se približal dvomesečnemu vrhu, letna rast pa se giblje pri približno 74 odstotkih, kar ga uvršča med najuspešnejše trge letos in pomeni najmočnejšo letno rast po letu 1999. Na Japonskem so delnice zmerno zdrsnile, medtem ko je tajvanski trg zabeležil novo rekordno raven.
Pričakovanja glede obrestnih mer in vloga Feda
V ospredju zanimanja vlagateljev ostaja denarna politika ZDA. Trgi čakajo objavo zapisnika zadnjega zasedanja ameriške centralne banke, ki bi lahko dodatno osvetlil razhajanja med uradnimi napovedmi in pričakovanji vlagateljev. Medtem ko je Fed nedavno znižal obrestne mere in nakazal zgolj eno dodatno znižanje v prihodnjem letu, finančni trgi še naprej stavijo na vsaj dve.
Ta razkorak med sporočili centralne banke in pričakovanji vlagateljev ohranja pritisk na dolar ter podpira rast tveganih naložb, zlasti delnic in plemenitih kovin.
Nestanovitnost na trgih plemenitih kovin
Na surovinskih trgih so bila gibanja izrazita. Srebro se je v enem trenutku povzpelo nad 80 dolarjev za unčo, kar je nova zgodovinska raven, nato pa v nestanovitnem trgovanju hitro izgubilo del dobičkov. Podobno sta po doseženih rekordih zdrsnila tudi platina in paladij. Zlato se je pocenilo za skoraj 1 odstotek, a kljub kratkoročnim popravkom ostaja blizu najvišjih ravni v zgodovini, saj ga še naprej podpirajo šibek dolar, geopolitična negotovost in pričakovanja nižjih obrestnih mer.
Geopolitika znova vpliva na razpoloženje
Razpoloženje na trgih je dodatno zaznamovala geopolitika. Ameriški predsednik Donald Trump je konec tedna dejal, da so pogovori z ukrajinskim predsednikom Volodimirjem Zelenskim o koncu vojne „zelo blizu dogovora“. Čeprav konkretnih podrobnosti ni razkril, so izjave spodbudile optimizem, da bi se lahko zmanjšala ena ključnih geopolitičnih negotovosti, ki v zadnjih letih vpliva na svetovne trge.
Jen med podporo in tveganjem intervencije
Na valutnih trgih je japonski jen nekoliko okreval in se povzpel za 0,2 odstotka na 156,13 jena za dolar. Premik sledi objavi povzetka razprav z decembrskega zasedanja Banke Japonske, iz katerega izhaja, da del članov vodstva vidi potrebo po nadaljnjem zviševanju obrestnih mer. To je vlagateljem dalo signal, da bi lahko japonska denarna politika v prihodnje postala manj ohlapna.
Kljub temu jen ostaja blizu desetmesečnega minimuma, doseženega novembra, kar ohranja tveganje morebitnih valutnih intervencij. Japonske oblasti so v zadnjih tednih že večkrat z besednimi opozorili nakazale nezadovoljstvo s hitrimi oslabitvami valute.
Dolar pod pritiskom ob koncu leta
Ameriški dolar ostaja šibek zaradi kombinacije pričakovanj o znižanju obrestnih mer in negotovosti glede prihodnje denarne politike. Dolarski indeks, ki meri vrednost dolarja v primerjavi s šestimi najpomembnejšimi valutami, je zdrsnil za 0,08 odstotka na 97,953. Na letni ravni je indeks na poti k padcu za približno 9,7 odstotka, kar bi pomenilo največji letni upad po letu 2017.
Dogajanje na trgih tako nakazuje, da vlagatelji leto zaključujejo v okolju povečane negotovosti, a tudi z jasno usmerjenimi pričakovanji glede denarne politike in globalnih tveganj, ki bodo oblikovala razmere v začetku prihodnjega leta.
Foto: Pixabay
