December je na evropskih kapitalskih trgih tradicionalno obdobje, ki ga spremlja višja donosnost indeksov. V zgodovinskih podatkih se ta sezonski učinek ponavlja v več državah, kar se v finančni industriji pogosto opisuje kot tako imenovani božični ali decembrski trgovalni zagon. Analize upravljavcev portfeljev kažejo, da se ta pojav pojavlja ne glede na širše razmere na trgu, kar ga uvršča med najbolj opazne sezonske trende v letu.
Indeks EURO STOXX 50, ki vključuje vodilne evropske blue-chip družbe, od ustanovitve leta 1987 decembra praviloma beleži nadpovprečno rast. Povprečna donosnost v tem mesecu dosega 1,87 odstotka, kar je po podatkih ponudnikov analiz drugi najboljši mesečni rezultat v letu takoj za novembrom. December je pozitiven v 71 odstotkih primerov, kar predstavlja najvišji delež med vsemi meseci v koledarskem letu.
Najizrazitejše gibanje je indeks dosegel decembra 1999, ko je zrasel za 13,68 odstotka, medtem ko je najšibkejši izid beležil decembra 2002 z izgubo 10,2 odstotka, navaja Euronews. Podoben sezonski vzorec se pojavlja tudi pri drugih pomembnih evropskih kazalnikih.
Nemški DAX, francoski CAC 40 in južnoevropski indeksi
Nemški indeks DAX ima v zadnjih štirih desetletjih povprečno decembrsko donosnost 2,18 odstotka, pozitivne rezultate pa v tem obdobju beleži v 73 odstotkih let. Gre za primerljivo frekvenco kot aprila, ki je za DAX sicer najuspešnejši mesec.
Francoski CAC 40 se decembra v povprečju zviša za 1,57 odstotka, pozitiven pa je v 70 odstotkih primerov. Tudi španski IBEX 35 in italijanski FTSE MIB decembra praviloma pridobivata, pri čemer povprečna mesečna rast dosega 1,12 odstotka oziroma 1,13 odstotka.
Poročila analitičnih hiš dodajajo, da se sezonski vzorec krepi v obdobju, ko trg več mesecev ni zaznal izrazitejšega trenda. To je bilo pri indeksu DAX značilno v letu, ko se je večinoma gibal v bočnem razponu.
Druga polovica decembra kot ključni del gibanja
Vzorci kažejo, da se delniški indeksi najizraziteje okrepijo v drugi polovici decembra. Po podatkih Seasonaxa EURO STOXX 50 med 15. decembrom in koncem leta v povprečju pridobi 2,12 odstotka, pri čemer je to obdobje pozitivno v 76 odstotkih let.
Nemški DAX v tem delu meseca beleži povprečno rast 1,87 odstotka in pozitivno zapre obdobje v 73 odstotkih primerov. Francoski CAC 40 se med 15. decembrom in 31. decembrom v povprečju poveča za 1,95 odstotka, s pozitivnim zaključkom v 79 odstotkih primerov.
Podatki o gibanju v zadnjih štiridesetih letih pri DAX dodatno izpostavljajo razmerje 34 pozitivnih let v primerjavi z 12 negativnimi od sredine novembra do začetka januarja, pri čemer povprečni dobički v pozitivnih letih presegajo 6 odstotkov.
Vpliv vedenja upravljavcev skladov
Analitiki navajajo, da ima pomembno vlogo pri decembrskem premiku tudi vedenje institucionalnih vlagateljev. Ob koncu leta upravljavci portfeljev pogosto izvajajo prilagoditve, da bi optimizirali prikaz uspešnosti skladov, kar lahko poveča povpraševanje po delnicah z ugodnim gibanjem v zadnjih mesecih.
Podatki analitičnih hiš poudarjajo, da zgodovinski decembrski rezultati ne predstavljajo zagotovila za prihodnje donose, vendar ostajajo eden najizrazitejših in najpogosteje dokumentiranih sezonskih vzorcev na evropskih in svetovnih delniških trgih.
Omejitev odgovornosti: Prispevek je pripravljen izključno v informativne namene. Ne predstavlja finančnega ali investicijskega priporočila. Uredništvo ne prevzema odgovornosti za morebitne odločitve ali posledice, ki bi nastale na podlagi tukaj navedenih informacij. Pretekla uspešnost trgov ni zagotovilo za prihodnje rezultate.
Foto: Unsplash
