Več kot 20 let po ustanovitvi podjetja SpaceX Elon Musk razmišlja o enem najodmevnejših korakov v zgodovini sodobne vesoljske industrije – o uvrstitvi podjetja na borzo. Morebitna prva javna ponudba delnic (IPO) podjetja, ki je s ponovno uporabnimi raketami in satelitskim sistemom Starlink temeljito spremenilo razmere na trgu, že zdaj vzbuja veliko zanimanje vlagateljev in analitikov.
SpaceX je danes v lasti Elona Muska ter več investicijskih skladov, med delničarji pa je tudi Alphabet, matična družba Googla. Javna kotacija bi podjetju odprla dostop do bistveno širšega kroga vlagateljev, vključno z malimi delničarji, hkrati pa bi obstoječim lastnikom omogočila lažjo unovčitev deležev in realizacijo kapitalskih dobičkov.
Po ocenah finančnih analitikov bi SpaceX, kot navaja AFP z javno ponudbo lahko zbral več kot 30 milijard dolarjev svežega kapitala. To bi bila ena največjih, če ne celo največja prva javna ponudba delnic doslej. Skupna vrednost podjetja bi se po teh izračunih lahko približala 1,5 bilijona dolarjev, kar SpaceX postavlja ob bok največjim svetovnim korporacijam.
„To je izrazito kapitalsko intenziven posel,“ je za AFP poudaril Matthew Kennedy iz investicijske hiše Renaissance Capital. „SpaceX doslej ni imel težav z zbiranjem sredstev na zasebnem trgu, vendar so javni trgi neprimerno večji. Ključno je tudi vprašanje likvidnosti, ki odpira vrata prevzemom in nadaljnji rasti.“
Razcvet vesoljske industrije
Načrtovani IPO prihaja v obdobju izrazitega razcveta vesoljskega sektorja. Po ocenah svetovalnega podjetja McKinsey in Svetovnega gospodarskega foruma je bil ta trg leta 2023 vreden približno 630 milijard dolarjev, do leta 2035 pa naj bi se njegova vrednost potrojila.
SpaceX ima pri tem posebno vlogo. Podjetje prevladuje na trgu komercialnih izstrelitev, upravlja največjo satelitsko konstelacijo na svetu in ima ključno vlogo v ameriških vesoljskih programih. „Gre za edinstven primer, nekakšen ‘črni labod’, zato primerjave s širšim vesoljskim gospodarstvom niso preproste,“ je ocenil Clayton Swope iz Centra za strateške in mednarodne študije (CSIS).
Poseben dejavnik ostaja tudi Elon Musk, najbogatejši človek na svetu, ki hkrati vodi Teslo in podjetje xAI. Njegova sposobnost ustvarjanja izjemnih tržnih vrednotenj je že vidna pri Tesli, katere tržna kapitalizacija presega avtomobilske velikane, kljub bistveno manjšemu obsegu prodaje.
Zakaj prav zdaj?
Vprašanje časovnice je ključno, saj je Musk v preteklosti večkrat zavrnil možnost javne kotacije. SpaceX je bil od ustanovitve leta 2002 tesno povezan z njegovo dolgoročno vizijo človeške naselitve Marsa, kar se odraža tudi v razvojnih prioritetah podjetja.
Med ključnimi projekti so razvoj rakete Starship, največje nosilne rakete v zgodovini, ter ambiciočni načrti na področju vesoljskih podatkovnih centrov za umetno inteligenco. Javni kapitalski trg bi lahko zagotovil dodatna sredstva za pospešitev teh projektov.
„Odgovor je precej preprost,“ je dejal Swope. „Želi pospešiti uresničevanje svoje vizije človeštva na Marsu.“
Več kapitala, več nadzora
Morebitni IPO pa bi imel tudi svojo ceno. SpaceX in Musk bi se morali sprijazniti z večjo preglednostjo poslovanja, zlasti glede prihodkov in dobičkonosnosti, hkrati pa bi se povečal pritisk delničarjev po stabilnih rezultatih.
„To bi lahko SpaceX v kratkem nekoliko prizemljilo,“ je po navedbah AFP ocenil Mason Peck, profesor astronavtičnega inženirstva na Univerzi Cornell. Po njegovem mnenju bi pričakovanja novih vlagateljev lahko omejila izrazito tvegani razvojni pristop podjetja, ki temelji na hitrem testiranju in učenju iz neuspehov.
Obstaja tudi vprašanje, ali bi se SpaceX sčasoma približal bolj konservativnim praksam tradicionalne letalsko-vesoljske industrije. Peck opozarja, da je takšen scenarij mogoč, a Swope ostaja bolj optimističen. „Mislim, da so vlagatelji pripravljeni sprejeti tveganje in Musku pustiti proste roke,“ je dejal. „Prav ta vizija je namreč eden ključnih razlogov, da je SpaceX postal to, kar je danes.“
[Foto: Wikimedia/Daniel Oberhaus/fotografija je simbolna]
