V Evropski uniji so danes začele veljati prve določbe tako imenovanega Zakona o IPO, svežnja reform, s katerimi želi Bruselj podjetjem olajšati zbiranje kapitala na borzah. Cilj ukrepov je zmanjšati administrativne ovire, poceniti postopke kotacije in povečati privlačnost evropskih kapitalskih trgov, zlasti za mala in srednje velika podjetja.
Evropska komisija že več let opozarja, da so evropska podjetja pri financiranju še vedno močno odvisna od bank, medtem ko imajo kapitalski trgi v primerjavi z ZDA bistveno manjšo vlogo pri financiranju rasti, razvoja in inovacij.
Višji prag, manj dokumentacije
Med najpomembnejšimi spremembami je zvišanje praga za oprostitev priprave prospekta z osmih na 12 milijonov evrov. Prospekt je obsežna dokumentacija, ki jo morajo podjetja pripraviti ob javni ponudbi delnic ali obveznic oziroma ob vstopu na borzo.
Nova pravila bodo tako številnim manjšim podjetjem omogočila lažji dostop do kapitala, saj bodo stroški in administrativne zahteve nižji. Države članice bodo sicer lahko prag po lastni presoji znižale do pet milijonov evrov.
Paket prinaša tudi poenostavitve pri razkrivanju tržno občutljivih informacij, spremembe pravil o odkupu lastnih delnic ter višje pragove za poročanje o transakcijah vodilnih oseb v podjetjih.
Del širše reforme evropskih finančnih trgov
Reforma je del dolgoletnega projekta unije kapitalskih trgov, s katerim želi Evropska unija spodbuditi več vlaganj prek finančnih trgov in zmanjšati razdrobljenost evropskega finančnega sistema.
Sveženj vključuje spremembe več ključnih evropskih predpisov, med drugim pravil o prospektih, preprečevanju tržnih zlorab ter trgih finančnih instrumentov. Hkrati uvaja tudi nova pravila glede delniških struktur z večkratnimi glasovalnimi pravicami.
Po oceni Evropske komisije so bili postopki za kotacijo na borzah doslej pogosto predragi in prezapleteni, zaradi česar so številna podjetja ostajala odvisna od bančnih posojil ali zasebnih vlagateljev.
Več možnosti za rast in naložbe
Podporniki reforme poudarjajo, da bi lahko nova pravila povečala število podjetij, ki se odločijo za javno ponudbo delnic, kar bi jim omogočilo hitrejše financiranje širitve, razvoja novih tehnologij in mednarodne rasti.
Bruselj si z reformo prizadeva tudi okrepiti konkurenčnost evropskega gospodarstva v času, ko se Evropska unija sooča z močnim pritiskom ameriških in azijskih kapitalskih trgov.
Današnji začetek uporabe dela določb predstavlja prvi korak v širši prenovi evropske finančne zakonodaje, katere cilj je ustvariti bolj povezane, likvidne in učinkovite kapitalske trge po vsej Evropski uniji.
