Inflacija v Nemčiji bo zaradi dragih energentov še nekaj časa povišana, medtem ko naj bi največje evropsko gospodarstvo po šibkem poletju proti koncu leta znova nekoliko pridobilo zagon. Bundesbank ob tem opozarja, da ostajajo razmere močno odvisne od dogajanja na Bližnjem vzhodu in nemotene plovbe po pomembnih nemških rekah.
Nemška centralna banka je v septembrskem mesečnem poročilu ugotovila, da je gospodarska dejavnost v poletnih mesecih oslabela. Zavirali so jo manjši izvoz, skromnejša zasebna poraba ter posledice suše, zaradi katere je upadla gladina rek, pomembnih za prevoz surovin in industrijskega blaga.
Do konca leta Bundesbank pričakuje zmerno izboljšanje. Ankete med podjetji kažejo nekoliko ugodnejše razmere v predelovalni industriji, gradbeništvo pa naj bi podpirale večje infrastrukturne naložbe.
Moč okrevanja bo kljub temu odvisna od nadaljnjega razvoja konflikta na Bližnjem vzhodu, cen energentov in hitrosti, s katero se bodo normalizirale razmere na ključnih plovnih poteh.
Energenti še naprej pritiskajo na cene
Nemška medletna inflacija je avgusta dosegla 2,9 odstotka, potem ko je julija znašala 2,8 odstotka. K rasti so pomembno prispevale višje cene goriva, naftnih derivatov in plina pred začetkom ogrevalne sezone.
Bundesbank opozarja, da se lahko dražja energija postopoma prelije tudi v cene drugega blaga in storitev. Dodatno tveganje predstavljajo razmeroma majhne zaloge nafte in plina, medtem ko terminske pogodbe kažejo, da bi se velika razlika med cenami surove nafte in naftnih derivatov zmanjševala le počasi.
Na inflacijo bodo v začetku prihodnjega leta vplivale tudi spremembe nemškega zdravstvenega sistema in pravil o preskrbi z zdravili. Po oceni centralne banke bi lahko ti ukrepi v prvi polovici leta 2027 inflacijo začasno zvišali za skoraj pol odstotne točke.
